来源：壹财信

作者：李作森

(资料图)

北京深演智能科技股份有限公司（下称：深演智能）是一家营销技术（MarTech）服务商，致力于通过技术、智能算法和系统产品提升企业数字化营销中的自动化和智能化水平，主营业务是为大中型企业级客户提供一站式数字营销中的智能决策系统及运营服务。

日前，深演智能创业板IPO收到了深交所的第三轮问询。《壹财信》浏览其招股书及公开数据发现，深演智能2019年至2022年1-6月（下称：报告期）应收账款与营业收入占比出现波动，对外投资“铩羽而归”，不仅如此，深演智能或还存在一些信披上的疑点。

对外股权投资失手

据招股书，报告期各期深演智能分别实现营业收入44,626.47万元、63,575.15万元、86,125.40万元、21,563.48万元；同期净利润分别为1,908.01万元、3,737.37万元、6,271.64万元、626.29万元。前三个完整的年度，深演智能业绩一路攀升，但在2022年上半年却似乎陷入停滞，2022年1-6月其净利润仅626.29万元。深演智能表示，企业数据管理系统业务的项目周期、客户需求等情况，多数项目会于第四季度交付验收，因此2022年下半年收入会大幅高于2022年上半年，其预计企业数据管理系统收入仍将实现快速增长。

值得注意的是，报告期内深演智能的应收账款与营收的占比波动较大。

据招股书，报告期各期深演智能的应收账款账面余额分别为24,403.54万元、28,900.63万元、28,513.93万元、13,789.60万元，分别占当期营业收入54.68%、45.46%、33.11%、63.95%。查询同花顺发现，深演智能招股书中选取的几家同行可比公司2019年至2021年应收账款占营业收入比例平均值分别为30.20%、36.87%、35.78%。

虽然在2021年，深演智能应收账款占营业收入的比例低于同行可比公司均值，但在2019年要比同行均值高出近25个百分点，2020年也要高出近10个百分点。2022年上半年，深演智能此项数据达到了63.95%。

此外，深演智能的销售方面的工作也值得关注，且收到了交易所的问询。

报告期各期，深演智能销售人员人数分别为64人、48人、41人、44人 ，前三年销售人员数量不断减少，屋里深演智能的销售费用也不断减少，分别为6,009.46万元、4,095.69万元、3,610.53万元、1,978.26万元。同期，销售费用中销售人员的职工薪酬总额也随着一起下降，分别为4,033.62万元、3,133.97万元、2,862.25万元、1,745.75万元。

此前，多家媒体曾关注过深演智能愈发依赖大客户阿里巴巴的情况。据招股书，阿里巴巴自2020年开始稳坐深演智能第一大客户宝座，2020年至2022年1-6月，深演智能向阿里巴巴销售金额占各期主营业务收入比例分别达到43.80%、50.61%、26.80%。

据第二轮问询回复，深演智能负责阿里巴巴销售业务的销售人员仅1人。深交所也对此情况要求深演智能进行详细说明。

问询回复中深演智能对报告期内智能投放服务中阿里巴巴、大型客户和中小型客户的销售人员人均服务客户数量进行了展示，对中小型客户人均服务客户数分别为11.17人、12.11人、18.80人、13.00人；对大型客户人均服务客户数分别为3.00人、2.67人、3.43人、2.33人；而对阿里巴巴人均服务客户数始终为1人。

值得一提的是，报告期内深演智能还对外进行了股权投资，但却铩羽而归。

2019年7月，深演智能与浙江云集优选电子商务有限公司（下称：云集优选）共同出资设立杭州集奥网络科技有限公司（下称：杭州集奥），其中深演智能出资240.00万元，持股比例为30%。然而杭州集奥在2019年度和2020年度均为亏损状态，亏损金额分别为166.59万元、187.81万元。

2021年8月17日，深演智能与云集优选签订股权转让协议，将持有的30%股份以116.18万元的低价转让给云集优选。

多处信披疑点重重

据招股书，黄昊目前担任深演智能董事一职，其持有北京九弦资本管理有限公司（下称：九弦资本）85%的股权，并通过九弦资本合计控制深演智能14,684,831股股份，对应17.05%的股权。

招股书中披露了黄昊对外投资公司情况，显示其对外投资的公司仅北京九弦资本管理有限公司一家。

不过据企查查，黄昊的个人页面中显示其还投资了一家目前状态为存续的公司——上海格林兰玖投资管理中心（有限合伙），黄昊持有该公司0.2163%的股权，该公司成立于2014年2月14日，若该黄昊同名人与深演智能的高管系同一人，那深演智能对董事的对外投资情况或存在信披遗漏的情况。

（截自企查查）

此外，《壹财信》浏览招股书中对深演智能同行可比公司的数据披露，再对比对应同行公司的招股书，也发现了一些疑点。

三人行传媒集团股份有限公司（下称：三人行）是专业从事整合营销服务的综合型广告传媒企业，2020年5月28日登陆上交所主板，此次被深演智能列为同行可比公司。

据深演智能招股书，三人行2019年应收账款周转率为4.15次。在三人行招股书中却显示2019年其应收账款周转率为4.10次。

（截自三人行招股书）

通过对比发现，两公司对于应收账款周转率的计算公式一致，但不知为何双方的数据披露存在差异。

值得一提的是，深演智能在招股书、官网中披露的其专利数目，对比国家知识产权局官网上的数据也存不一致的情况。

据招股书，截至招股书签署日（2022年12月1日），深海智能已经拥有113项计算机软件著作权和16项发明专利。

浏览深演智能官网发现，在官网简介中其提道“自2009年成立以来，荣获99项计算机软件著作权和15项发明专利”。但是在官网内的“新闻动态”一栏中，却显示其拥有113项计算机软件著作权和23项国家发明专利，自家官网的介绍出现了自相矛盾。

（截自深演智能官网）

《壹财信》查询国家知识产权局官网后发现，申请人为深演智能的在有效期内的发明专利为20条。

（截自国家知识产权局官网）

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